面对短音频稳步侵占网络文学消费市场的背无榕树反攻，写作企业纷纷与网络巨擘密切合作，终端作信著作众科而缺乏网络流量和巨擘全力支持的写作点众信息技术在信用卡业务和著作权生产成本上都不占优。在消费市场竞争日益激烈的有什样优用卡业务益走终端写作消费市场，点众信息技术亟需找到更大的势终思议成长空间

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《投资人网》顾媛雯2021年1月7日，端写北京点众信息技术股份有限子公司（以下简称“点众信息技术”）预览了招股，权成拟在中小板挂牌上市定增6.27亿，本日主要用于升级换代内容深外、高点升级换代写作技术，技何和补足应收账款早在2016年，晨练点众信息技术就已在新三板挂牌，背无榕树不料第三年就因“配合子公司经营战略调整”而突然注销。终端作信著作众科

随后点众信息技术开启了筹办中小板挂牌上市的写作方案，2019年6月，有什样优用卡业务益走点众信息技术首次提交了中小板IPO招股此次招股的预览，意味着点众信息技术在IPO的道路上又前进了一步依照子公司半年报表明，在同金融行业挂牌上市子公司阅文集团（以下简称“阅文”，00772.HK）因收购光线传媒传媒而出现亏损、掌阅信息技术股份有限子公司（以下简称“掌阅信息技术”，603533.SH）2017-2019年销售收入仅快速增长了12.90%的背景下，点众信息技术前两年销售收入快速增长了187.07%。

在2017-2019年和2020年1-6月的净利分别为0.66亿、0.82亿、1.19亿 和 1.35亿，2018 年和 2019 年的净利增速分别为 24.13%和 46.32%，实现了高水准的业绩快速增长，但这样的高速快速增长能否稳步？。

虽然在利润水准上与同金融行业挂牌上市子公司相比相比之下，但点众信息技术的财务报表却令人蒙蔽依照资产管吻表明，截止2020年6月30日，点众的流动资产有5.95亿，明明流动性充足，却还方案股权融资IPO定增2亿来补足应收账款。

此外，截止2019年12月31日，点众信息技术的活期存款为4.54亿，依照央行基准利率0.35%，年度的活期存款远远不止子公司披露的25.28万元子公司方声称是将部分空置资金购买了短期银行理财产品，既是银行理财产品为何未扣除交易性资产版块中？《投资人网》就上述问题问到点众信息技术，但子公司并未给出任何回应。

信用卡业务生产成本和著作权采购生产成本飙升随着我国网络金融行业格局成形，网络流量红利效应消退，致使供求关系的新一轮博弈推动网络流量价格攀升，位数写作服务供应商普遍面临更高的信用卡业务生产成本点众信息技术近年来也在不断增加信用卡业务生产成本、积极扩宽推展规模。

2017-2019年和2020年1-6月，点众信息技术一般而言订阅使用者信用卡业务生产成本分别为14.13元、28.7元、43.68元和48.24元前两年，进入位数写作消费市场较早、具有较高的名气的阅文集团一般而言订阅使用者信用卡业务生产成本仅为6.32元、8.27元、17.92元和25.90元。

自从阅文集团在和百度资本密切合作后，有了百度网络流量引入的全力支持，使得阅文集团一般而言订阅使用者的信用卡业务生产成本显著低于点众信息技术在网络流量生产成本低企、金融行业消费市场竞争加剧的大趋势下，如果点众信息技术未来不能设法控制信用卡业务生产成本，无法有效地提高推展效率，极有可能会对子公司的整体利润水准造成影响。

此外，在位数写作消费市场消费市场竞争日趋激烈的背景下，优质著作权持有方具有较强的议价能力，以致优质数量著作权价格近年来整体上涨为了构建优质的内容储备来吸引客户，点众信息技术投入了大量资金在著作权采购上，2017-2019年和2020年1-6月的著作权生产成本分别为0.38亿、0.55亿、1.04亿和0.94亿，呈快速上升趋势。

信用卡业务生产成本和著作权采购生产成本的飙升恐对点众信息技术主营业务毛利水准和整体利润能力产生不利影响2017-2019年和2020年1-6月，点众信息技术的综合毛利率为35.11%、26.64%、20.91%和21.3%，2017-2019年，点众信息技术为了巩固消费市场竞争优势、提升金融行业地位而不断加强推展力度和著作权采购力度，以致毛利率出现下降趋势。

在信用卡业务生产成本和著作权采购生产成本水涨船高的背景下，点众信息技术恐怕难免会陷入选择消费市场还是选择利润的两难之境作品数量和质量有待提高位数内容的规模是写作企业开展业务的基础，依照易观发布的《中国终端写作消费市场年度综合分析2020》，点众信息技术及其子子公司中企瑞铭的使用者规模皆处于第三梯队，与第一梯队的阅文和掌阅仍有较大的差距。

在位数内容数量上，阅文集团截止2019年末已有1220万册内容储存，掌阅信息技术截止2020年末已有50万册内容储备，前两年点众信息技术仅有19.75万册在点众快看小说APP中，作品类型同质化严重，大多是言情和玄幻，经济类、博闻类作品甚少。

例如“男频”中，一共有“玄幻”、“仙侠”、“武侠”、“奇幻”、“科幻”、“游戏”、“竞技”七个分类夹，其中有三个分类夹内是空的，还有一个分类夹内仅有一部作品与招股说明书中“满足广大读者对优质、多样、差异化的写作需求”的标榜，显然存在一定差距。

依照Mob研究院发布的《2020终端写作金融行业研究报告》表明，终端写作使用者泛娱乐爱好广泛，这意味着网络文学还有众多的题材和类型值得挖掘比如掌阅信息技术就很好地瞄准了课外书消费市场，引进教育部语文新课标推荐图书，深度挖掘了潜在学生使用者。

相对而言，点众信息技术单一的作品类型恐难使其在消费市场竞争激烈的位数写作消费市场吸引更多读者此外，优质的位数内容也是提升企业核心消费市场竞争力和企业长远发展的关键只有优质的写作内容才能吸引更多的订阅使用者，才能为未来网络文学影视化、漫改奠定基础，维持企业的可稳步发展。

点众信息技术在提升作品内容质量上同样任重道远，在快看小说APP书库的精选一类里，映入眼帘的竟是一大片雷人的标题，文章情节套路化点众信息技术在招股中表示，未来会加强对IP的运营但开发IP离不开资本和优秀作品的全力支持。

因此，面对不断迭代的消费市场，培育新的作家和作品尤为迫切不久前，阅文集团发布了新的作家扶持方案，关于点众信息技术该如何与阅文这类龙头企业争夺优秀的作家和作品资源的问题，《投资人网》曾向点众信息技术问询，但对方未给予回复。

变现模式亟待丰富订阅写作是点众信息技术目前主要的变现模式，2020年1-6月，点众信息技术订阅写作模式下的业务收入分别占位数写作业务收入和主营业务收入的87.52%、86.01%该种变现模式是通过子公司向使用者提供获得授权的著作权书籍，使用者以按章/本购买或包月的形式进行消费来获利。

但点众信息技术未来要想依靠目前的变现模式继续高速快速增长并不容易免费写作兴起，挤压了订阅写作的生存空间阅文集团与百度密切合作开发的微信读书通过免费写作+广告的模式给订阅写作模式带来了巨大的挑战免费写作的兴起势必会令各大写作平台流失一部分订阅使用者。

目前微信读书的注册使用者数为2.1亿，在巨大的使用者规模下，广告收入给阅文集团带来了不菲的收益尽管点众信息技术也有过免费写作+广告模式的尝试，但由于缺乏网络流量、使用者数量少等原因最终收入甚微点众信息技术主打的订阅模式在免费写作的挑战下，未来若想继续吸引使用者订阅，只有通过买断大量的优质位数内容。

2017-2019年间，点众信息技术买断的作品数量共计只有4024本，完全无法与免费写作消费市场的作品数量相争此外，当碎片化的时间成为网络争夺的重点后，有声写作凭借写作场景优势和低生产成本优势成为了终端写作金融行业新的快速增长点。

2021年1月15日，百度音乐娱乐集团（以下简称“百度音乐”、TME）宣布收购深圳市懒人在线信息技术有限子公司（以下简称“懒人听书”）100%股权有声写作的悄然兴起势必会吸引一部分传统写作消费市场的客户，致使传统写作消费市场的使用者进一步流失。

并且，随着与阅文集团达成战略密切合作，懒人听书拥有了覆盖国内85%以上的原创文学内容的有声改编权点众信息技术在位数内容总量和买断著作权数量都不占优的背景下，要想通过传统的在线写作业务和订阅写作模式来维持业绩的快速增长恐有难度。

除了有声写作，精读、速读类的短音频也在各大音频类APP层出不穷在高速运转的现代社会，能沉下心来写作一本几十万字的电子书的时间很少相较而言，观看精读类短音频能在单位时间内获取更多信息量使用者花三五分钟就能了解一本书的概况，在一定程度上削弱了使用者再去写作电子书的兴趣。

面对免费写作、有声写作和精读类短音频的反攻，点众信息技术的变现模式亟待变革和丰富随着百度和阅文加码影视和音频金融行业布局，掌阅信息技术和字节跳动密切合作打开IP商业化发展模式，具有资本背景的终端写作龙头企业稳步壮大如果点众信息技术无法及时找到合适的战略密切合作对象，寻得资本与网络流量全力支持，将来或许只能在夹缝中求生存。

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